Risk aversion heterogeneity and the investment-uncertainty relationship: a closed-form formulation - Gianluca Femminis - Vita e Pensiero - Articolo Vita e Pensiero

Risk aversion heterogeneity and the investment-uncertainty relationship: a closed-form formulation

digital Risk aversion heterogeneity and the investment-uncertainty relationship: a closed-form formulation
Articolo
rivista RIVISTA INTERNAZIONALE DI SCIENZE SOCIALI
fascicolo RIVISTA INTERNAZIONALE DI SCIENZE SOCIALI - 2014 - 3
titolo Risk aversion heterogeneity and the investment-uncertainty relationship: a closed-form formulation
Autore
Editore Vita e Pensiero
formato Articolo | Pdf
online da 01-2015
issn 0035-676X (stampa) | 1827-7918 (digitale)
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Ebook in formato Pdf leggibile su questi device:

A simple dynamic general-equilibrium model of savings and investment is populated by agents with Kreps-Porteus preferences. Households are heterogeneous in their risk aversion, which explains the negative relationship between aggregate investment and aggregate volatility. Agents trade riskless assets to share the aggregate risk, so that in equilibrium a higher volatility increases the certainty-equivalent future return for low-risk-averse individuals, which hold a long position in risky assets. The certainty-equivalent return may also increase for high-risk-averse agents, who hold safe assets. In response to this rise, savings and investment decrease due to a limited willingness to substitute consumption over time

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