History: Sunk Cost, or Widespread Externality? - Peter J. Hammond - Vita e Pensiero - Articolo Vita e Pensiero

History: Sunk Cost, or Widespread Externality?

digital History: Sunk Cost, or Widespread Externality?
Articolo
Rivista RIVISTA INTERNAZIONALE DI SCIENZE SOCIALI
Fascicolo RIVISTA INTERNAZIONALE DI SCIENZE SOCIALI - 2007 - 2
Titolo History: Sunk Cost, or Widespread Externality?
Autore
Editore Vita e Pensiero
Formato Articolo | Pdf
Online da 02-2007
Issn 0035-676X (stampa) | 1827-7918 (digitale)
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In an intertemporal Arrow-Debreu economy with a continuum of agents, suppose that the auctioneer sets prices while the government institutes optimal lump-sum transfers period by period. An earlier paper showed how subgame imperfections arise because agents understand how their current decisions such as those determining investment will influence future lump-sum transfers. This observation undermines the second efficiency theorem of welfare economics and makes «history» a widespread externality. A two-period model is used to investigate the constrained efficiency properties of different kinds of equilibrium. Possibilities for remedial policy are also discussed.

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